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當地時間9月4日，博通（Broadcom）公布了截至2025年8月3日的2025財年第三財季財務數據。財報顯示，公司第三財季實現營收159.52億美元，同比增長22%、環比增長6.3%，創歷史新高。 AI芯片收入同比激增63%，成核心增長極 財報最亮眼的數據來自AI半導體業務。第三財季，博通AI芯片收入達52億美元，同比增長63%，占總營收比重提升至33%。公司管理層透露，這一增長主要得益于定制AI加速器（ASIC）市場的持續擴張——博通已為七家全球頂級AI企業中的四家提供定制芯片，并在本季度斬獲一位新客戶價值超100億美元的XPU（AI算力機架）訂單。公司預計第四財季AI芯片收入將進一步增長至62億美元，實現連續11個季度增長，同比增速達66%。 “硬件+軟件”雙輪驅動，VMware整合顯成效 除AI芯片外，博通的網絡業務與軟件業務同樣表現強勁。網絡業務受益于AI數據中心對高速互聯的需求，與AI計算形成協同效應；基礎設施軟件收入同比增長17%至68億美元，主要得益于VMware并表后的穩定貢獻。公司CEO陳福陽強調，VMware的整合進展順利，其發布的VCF 9.0云平臺可支持企業本地及云端部署AI工作負載，為博通開辟了新的增長空間。目前，軟件業務與半導體硬件業務已形成“雙輪驅動”模式，共同支撐公司盈利能力。 財務健康度提升，現金流充裕支撐股東回報 財報顯示，博通第三財季自由現金流達70.2億美元，同比增長47%，占營收比重高達44%；調整后EBITDA為107億美元，利潤率達67%，創歷史新高。充裕的現金流使公司得以持續回饋股東——本季度通過現金分紅回報28億美元，并維持高比例資本回報政策。管理層透露，公司當前未完成訂單超過1100億美元，訂單能見度極強，為未來增長提供堅實保障。 第四財季指引超預期，AI需求可持續性獲驗證 博通對第四財季業績給出樂觀指引：預計營收達174億美元，同比增長24%，超出分析師預期的170.5億美元；AI芯片收入預計62億美元，同比增長66%。公司管理層多次強調，客戶對AI基礎設施的投資持續加碼，尤其是超大規模企業對定制ASIC的需求旺盛，這為博通提供了長期增長動能。此外，博通與OpenAI等企業的合作進一步鞏固了其在AI芯片領域的地位，未來有望通過技術迭代和客戶拓展持續擴大市場份額。 市場分析：博通憑差異化策略突圍AI競賽 盡管全球半導體行業競爭激烈，但博通憑借定制ASIC與網絡芯片的差異化優勢，與英偉達、AMD等公司在細分市場形成互補而非直接競爭。其客戶涵蓋蘋果、谷歌、Meta等科技巨頭，且通過多元化布局降低了對單一客戶的依賴。此次財報再次證明，博通正充分受益于AI浪潮，其“硬件+軟件”的協同模式、強勁的現金流以及清晰的增長路徑，使其成為AI時代最具投資價值的半導體企業之一。 |
