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當(dāng)?shù)貢r間15日，曾被譽為“自動駕駛激光雷達(dá)領(lǐng)軍者”的Luminar Technologies正式向美國特拉華州法院提交第11章破產(chǎn)保護(hù)申請，這一消息迅速在全球汽車與科技行業(yè)引發(fā)連鎖震動。這家?guī)p峰時期市值高達(dá)50億美元的企業(yè)，在短短三年間市值縮水至7000萬美元左右，最終因現(xiàn)金流枯竭、債務(wù)違約等多重危機(jī)，走到了尋求司法重組的地步。 公開信息顯示，Luminar的破產(chǎn)申請并非毫無征兆。早在今年5月，公司就因“商業(yè)道德”問題罷免了創(chuàng)始人CEO，核心管理團(tuán)隊出現(xiàn)裂痕；隨后披露的監(jiān)管文件顯示，其賬上現(xiàn)金及有價證券僅余7200萬美元，若無法獲得新融資，最多只能支撐至2026年一季度。雪上加霜的是，負(fù)責(zé)公司2020年上市運作的核心CFO近期也宣布離職，以“尋求其他職業(yè)機(jī)會”為由，間接宣告了企業(yè)復(fù)蘇希望的渺茫。截至申請破產(chǎn)前，Luminar已出現(xiàn)債務(wù)逾期情況，此前為縮減成本實施的25%裁員計劃，也未能扭轉(zhuǎn)持續(xù)虧損的頹勢。 令人唏噓的是，Luminar曾手握行業(yè)內(nèi)最亮眼的合作資源。其客戶名單中不僅包括沃爾沃、奔馳、日產(chǎn)、上汽等全球知名車企，還涵蓋英偉達(dá)、Mobileye等科技巨頭，其中奔馳更是將其作為唯一直接投資的激光雷達(dá)企業(yè)，沃爾沃也曾計劃將其技術(shù)應(yīng)用于無需人工監(jiān)管的高度自動駕駛系統(tǒng)。為匹配市場預(yù)期，Luminar還積極布局產(chǎn)能擴(kuò)張，在墨西哥規(guī)劃了初始年產(chǎn)能60萬臺的新工廠，并與中國企業(yè)TPK合作推進(jìn)本土化生產(chǎn)，構(gòu)建起看似完善的全球供應(yīng)鏈體系。 但光鮮的合作陣容未能轉(zhuǎn)化為實際盈利能力，成為Luminar隕落的關(guān)鍵癥結(jié)。盡管合作協(xié)議眾多，但真正實現(xiàn)量產(chǎn)落地的項目極為有限，僅有沃爾沃EX90/ES90、上汽飛凡R7等少數(shù)車型搭載其產(chǎn)品。更致命的是，為維持與核心客戶的合作關(guān)系，Luminar向沃爾沃供貨的激光雷達(dá)價格甚至低于生產(chǎn)成本，陷入“銷量增長卻虧損加劇”的惡性循環(huán)，長期無法實現(xiàn)健康盈利。這種“賠本賺吆喝”的經(jīng)營模式，在自動駕駛行業(yè)融資環(huán)境收緊、技術(shù)路線迭代加速的背景下，最終耗盡了企業(yè)的現(xiàn)金儲備。 作為北美車載激光雷達(dá)領(lǐng)域的“最后獨苗”，Luminar的倒下也折射出整個行業(yè)的生存困境。近年來，激光雷達(dá)技術(shù)路線面臨固態(tài)化、低成本化的轉(zhuǎn)型壓力，同時特斯拉等車企推動的純視覺方案持續(xù)擠壓市場空間，疊加全球汽車產(chǎn)業(yè)增速放緩，不少激光雷達(dá)企業(yè)陷入“研發(fā)投入高、量產(chǎn)難度大、盈利周期長”的困境。業(yè)內(nèi)分析指出，Luminar的案例印證了技術(shù)優(yōu)勢若無法轉(zhuǎn)化為商業(yè)化能力，再亮眼的資本故事也難以維系企業(yè)長久發(fā)展。 根據(jù)美國《破產(chǎn)法》第11章條款，此次破產(chǎn)保護(hù)并非意味著企業(yè)直接清算，而是為其提供重組喘息的機(jī)會。目前Luminar尚未披露具體重組方案，但市場普遍推測其可能通過出售核心技術(shù)專利、剝離非核心資產(chǎn)等方式盤活價值。不過從已有信息來看，其普通股股東的權(quán)益大概率將被注銷，前期投資可能面臨全額損失。多家車企及科技企業(yè)已表態(tài)將密切關(guān)注重組進(jìn)展，評估是否參與后續(xù)資產(chǎn)收購或技術(shù)合作。 |
